한국전력(015760)

미국을 비롯한 해외지수가 장기적인 상승추세 중 조정국면을 보이고 있다. 금융위기 이후 상승폭 대비 기업실적 개선에 대한 확인과정에 있는 것으로 경기회복과 맞물려 속도를 조절하고 있으나 큰 방향성은 유지될 것으로 보고 있다.
우크라이나에 대한 시각은 러시아지수, 선진국 자금의 신흥국 유・출입은 인도, 인도네시아, 대만 주가지수를 참고하면 될 것이다.
우리나라 시장은 종합지수가 2,000포인트 돌파 후 추가상승을 못하고 횡보하는 모습을 보이고 있다.
삼성전자를 비롯한 삼성그룹의 주가가 수일간 시가총액 기준 약 25조 원 오른 반면 종합지수는 제자리에 머물고 있다.
바꿔 얘기하면 다른 종목들은 반대로 하락했다는 것이다. 이런 가운데 경기방어업종인 통신업종이 반등을 보이고 있다.
오늘 소개할 한국전력은 통신업종과 마찬가지로 경기방어 업종이다. 전기가스 업종에서 업종지수를 결정하는 절대적인 종목이다.
우리나라는 전기소비량 증가대비 발전량을 증가하기 위한 시설투자가 여의치 않고, 원가가 저렴한 원자력 발전을 추가건설 하기 사실상 불가능한 상태이다.
따라서 정부정책은 추세적으로 전기사용량 억제차원에서 전기요금을 인상하는 쪽을 택하고 있다.
이러한 영향으로 최근 3년간 전기요금 인상과 원・달러 환율하락 즉, 원화절상에 따라 원가하락에 따른 수익성이 개선되면서 적자에서 흑자전환 되었고, 이러한 영업이익 개선추세는 상당기간 유지될 것으로 판단되므로 한국전력은 장기적인 관점에서 지속적인 관심이 필요한 종목이다.

삼성전자(005930)

항상 중요한 순간마다 삼성전자의 흐름을 점검하게 되는데, 이번 반등에서는 삼성전자는 그 어떤 종목보다 중요한 종목이 되었다.
이건희 회장의 와병 소식으로 최근 삼성전자와 함께 코스피 지수의 불확실성이 증가 하였으나, 삼성전자와 코스피 시장 모두 강한 상승으로 마감하였다.
이러한 배경에는 삼성전자의 현재와 미래에 대한 기대를 읽을 수 있다.
현재 순환 출자 구조에서 지주가 체제로 변화한지 얼마 되지 않은 삼성그룹은 형식적으로는 지주사 체제였지만, 여전히 과거 순환출자의 시스템에서 크게 벗어나지 못하였다.
그런데, 이번에 이건희 회장의 와병 소식과 함께, 이병철 회장 이후 3세 경영체제로 바뀔 것이라는 기대가 생기면서 주가에는 오히려 긍정적인 영향을 미치게 된 것이다.
즉, 과거 형식적인 지주사 체제에서 확실한 지주사 체제로 바뀌면서 주주들의 권익 보호에 상당히 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 기대가 생긴 것이다.
이건희 회장의 와병으로 자칫 흔들릴 수 있었던 삼성 그룹주들의 주가가 오히려 긍정적인 평가를 받은 것이다. 그래서 삼성전자를 포함한, 삼성물산, 삼성생명 등이 지난주 시장을 이끌었고, 당분간 시장을 지탱하는 힘이 될 것이다.
이러한 상황에서 우리 시장도 여전히 박스 등락을 보일 것이다. 삼성전자는 이미 125만원 전후를 저점으로 한 장기 박스권 등락을 보이고 있고,
거래소 內 주요 종목들이 삼성전자 및 삼성 그룹주들의 영향에 따라 현재 주가 수준을 유지 및 추가 상승할 것이다.
다만, 이는 기업 內 펀더멘탈이나 모멘텀이 변한것은 아니기 때문에 장기간 영향을 미치지는 못할 것이다.
옵션 6월물이 박스권으로 예상되는 것 외에 이러한 삼성전자 및 그룹주들의 영향으로 국내 증시는 당분간 안정적인 횡보 등락을 보일 것이다.
이번주 국내 증시는 이러한 관점으로 안정적인 단기 매매에 임하도록 하자.

글 / 정오영 (주)평택촌놈 대표