휠라코리아(081660)

선진국 증시와의 차별화 현상이 지속되면서 국내 증시는 2월 들어 조정이 지속되고 있다. 신흥국 중심으로 이슈화 되고 있는 인플레 우려로 일부 외국인 자금이 이탈하면서 수급 불균형을 불러왔고 지수는 1900선 중반까지 주저앉은 상황이다. 외국인 현물 매수 복귀는 다소 시간이 필요해 보이는 만큼 시장 조정은 당분간 지속할 것으로 판단된다.

2월 들어 지수는 고점 대비 150포인트 가량 하락한 상황이라 향후 시장의 추가적인 하락은 제한적일 것으로 판단된다. 다만 추세를 회복하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보인다. 현재 가격 조정은 어느 정도 일단락되었다고 판단되며 이제부터는 기간 조정 형태의 흐름이 전개될 것으로 예상한다. 3월 선물, 옵션 동시 만기일까지는 다소 보수적인 관점의 투자전략이 바람직해 보인다.

지수 조정 구간에서는 지수와 밀접한 우량주보다는 중소형 개별 종목 위주로 공략하는 것이 유리하다. 그런 관점에서 오늘은 휠라코리아(081660)란 기업을 소개하고자 한다. 휠라코리아는 스포츠 의류를 비롯한 신발 등을 판매하는 기업이다. 국내뿐만 아니라 해외에서도 높은 성장세를 이어가고 있어 향후 실적 또한 기대되고 있다. 지난 4분기 실적 역시 기대치에 부합한 1775억 원 매출에 275억 원의 영업이익을 기록했다.

하지만 주가는 상장 이후 줄곧 내리막길을 걷고 있다. 이는 수급 공백에 따른 것으로 일시적인 현상으로 판단된다. 미국 소비 심리 개선에 따른 미국 법인의 매출 증가세가 두드러지고 있는 만큼 올해도 고 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. 미국 법인은 올해 상반기 수주액이 지난해 같은 기간 대비 70%가량 급증한 5900만 달러로 파악되고 있다. 이런 추세라면 올해 미국 법인은 전년 대비 40%가량 성장할 것으로 예상한다.

또한 올해부터는 중국 조인트벤처(JV)로부터의 로열티 수입도 본격적으로 매출에 반영되므로 전체 수익성 역시 개선될 것으로 보인다. 호 실적에도 상장 이후 주가는 수급 공백으로 6만 원 초반까지 내려온 상태다. 지금이 매수할 수 있는 절호의 기회라 판단된다. 기업 가치를 고려해 봐도 현재 주가는 저평가 상태이며 9만 원 수준까지는 충분히 상승 가능하다고 판단된다. 조정 시 분할 매수로 모아가기 바란다.

SK네트웍스(001740)

최근 시장의 조정이 깊어지면서 추가 조정에 대한 투자자들의 우려가 깊어지고 있다. 지난 1월 말 고점을 찍고 조정 중인 국내 증시는 중국의 긴축 소식과 중동의 정치적 불안으로 유가도 상승하면서 반등의 탄력을 잃고 있다. 기술적으로나 수급상으로도 아직 바닥 확인이 이루어지지 않은 국내 지수이기 때문에 적극적인 종목 매수는 어려운 시점이다.

물론 그 와중에도 강한 흐름을 보이는 종목들이 있다. 자문사가 관리하는 주요 종목이나 랩 상품과 연관된 종목, 그리고 외인들이 관리하는 시장 주도주들은 여전히 중기 추세를 유지하고 있다. 이들 종목은 실제 이번 조정 기간에서도 크게 밀리지 않으면서 안정적인 흐름을 보였다. 즉 시장 주도주가 무너지지 않는 한 하락장이 아닌 조정 과정이고 아직 조정의 끝이 확인되지 않았으므로 조정의 끝을 이용하여 종목 베팅이 필요하다는 것이다.

그렇다고 이미 추세 상승 중인 강한 종목을 들어가기는 부담스럽고 낙폭과대 종목들을 고르기에는 단기 매매로 밖에 대응되지 않는다. 시장이 조정이고 추가 상승이 가능하다면?앞으로 중기적인 흐름을 보일 종목에 대해 알아보는 것도?좋은 시점이 될 것이다.?단기 매매도 좋지만 일반 투자자들에게 안정적인 중기 종목은 계좌 수익을 결정짓는 요소이기 때문이다.

그러한 관점으로 오늘은 SK네트웍스를 보고자 한다. 동사는 네트워크사업, 에너지판매, 무역업, 정보통신사업, 패션사업 등, 다양한 사업을 영위하는 SK그룹 계열사이다. 영위하는 사업에서도 알 수 있듯이 SK그룹 內 물류와 유통에 관련된 사업구조를 가진 회사이다. 그러다 보니 특별한 영업이익은 없지만 안정적인 사업 구조로 되어 있다.

물론 이러한 부분은 기업의 가치는 좋으나 성장성은 약하다는 단점을 갖게 한다. 그러나 신규 사업으로 추진 중인 국외 광물자원 개발은 물류와 유통을 중심으로 한 동사의 사업 능력을 바탕으로 시너지 효과를 보일 것으로 판단된다. 또한 최근 이러한 원자재 가격의 상승은 단기적인 흐름이 아닌 장기 흐름으로 판단되기 때문에 기술적으로도 충분한 조정을 받았고 외인들 역시 꾸준히 관심을 두고 있는 SK네트웍스에 대해 일반 투자자들도 관심을?둬 볼 필요가 있을

글 / 정오영 평택촌놈투자전략연구소 대표