인터플렉스(051370)

외국인의 현물 매수세가 지속하고 있다. 3월 마감을 며칠 앞둔 현재 국내 증시의 유일한 수급 주체인 외국인은 4조원이 넘는 매수를 보이며 국내 주식을 쓸어 담고 있다. 현재 외국인 매수 성격은 남유럽 리스크 해결 기대감과 상반기 중 MSCI(모건스탠리 캐피탈 인터내셔날)지수 편입 기대감에 따른 선취매 성격으로 풀이된다. 외국인의 왕성한 매수 움직임 덕분에 코스피지수는 1700선 회복을 코앞에 두고 있다.

오늘은 제2의 전성기를 맞고 있는 IT 관련 기업인 인터플렉스(051370)에 대해서 소개하고자 한다. 인터플렉스는 FPCB(Flexible Printed Circuit Board)라 불리는 대표적인 연성인쇄회로기판을 제조하는 기업이다. 과거 2000년대 초 IT 산업이 호황기를 맞이할 수 있었던 것은 휴대폰의 보급과 반도체가 수출 주력 품목으로 자리매김 하면서다.

당시 인터플렉스는 연성인쇄회로기판 분야에서 독보적인 기술력을 바탕으로 휴대폰 수출 증가에 따른 폭발적인 성장세를 보였다. 당시 휴대폰 제조사들이 부품 조달을 위해 치열한 각축전을 벌였던 에피소드도 있었다. 이후 우후죽순 PCB(인쇄회로기판:Printed Circuit Board)경쟁사들이 FPCB 제조 분야에 뛰어들면서 안으로는 동종업체 간 치열한 가격경쟁, 밖으로는 세트 메이커의 과도한 단가인하 압력에 시달리며 성장 정체기를 맞았다.

오늘날 전자제품의 소형화, 경량화가 가능했던 것은 바로 FPCB와 같은 전자부품 기술 개발이 뒷받침되었기 때문이다. 2009년부터 LED TV, 터치폰, 스마트폰의 수요증가로 말미암아 제품 다양화와 함께 매출 분야의 다변화 등 새로운 성장 동력을 확보하고 제2의 전성기를 구가하고 있다. 1분기는 비수기 시즌임에도 넘쳐나는 주문으로 덕분에 제조라인을 100% 풀가동 상태다.

5분기 연속 흑자행진과 함께 중국 천진법인의 지분법 이익도 큰 폭으로 증가할 것으로 기대된다. 무결점 품질경영이 입소문을 타면서 국내뿐만 아니라 해외 기업들로부터 러브콜이 쇄도하고 있어 거래처 다변화와 함께 매출 증가도 기대된다. 샤프에 상반기 모니터용 FPCB를 시작으로 하반기 핸드폰용 FPCB 납품을 준비 중이다. 최근 주가 역시 신고가 행진이다. 관심권에 두고 조정 시 접근하는 전략을 취한다면 무리 없어 보인다.

SK에너지(096770)

최근 회복 중인 국내 증시의 흐름과 함께 우량주에 대한 관심이 높다. 물론 우량주야 언제든지 관심 있게 보는 것이 좋겠지만 아무리 좋은 우량주라 하더라도 시장 상황에 맞는 시점에 매수하는 것이 대응에도 유리하기 때문에 외인들의 적극적인 매수세로 시장이 반등하는 지금, 우량주에 대한 일반 투자자들의 관심은 점점 증가하고 있다.

그러나 지난해와는 달리 한정된 종목이 선별적으로 움직이는 시장에서 어떤 종목이 오를 종목인지, 어떤 종목이 우량한지 고르기 쉽지 않다.?그러한 과정에서?외인의 매수세가 집중되는 종목들에 대한 관심이 높은데 사실 외인들이 매수하는 종목이라고 해서 무작정 오르지는 않는다. 시장 상황에 따른 상승 추진력이, 종목이 보유한 모멘텀과 공통점이 있어야 종목이 움직이게 되는 것이다. 이렇게 봤을 때 SK에너지에 자연스럽게 눈이 간다.

SK에너지는 정유와 화학분야 사업을 영위하는 국내 최대 규모의 기업이다. 과거 정유사업을 중심으로 시작한 동사는 자연스럽게 화학회사로 그 사업영역을 넓혔고 90년대 후반에는 본격적인 자원개발 사업에도 진출하였다. 이러한 사업 내용만 해도 국내 대표 기업이라 할 수 있지만 성장 가능성이 없는 종목은 도태되기 마련이다.

최근 전기차 테마가 시장에서 강한 상승세를 보여주었지만 사실 전기차 테마의 실질적인 수혜주는 전지관련 업체와 모터관련 업체라고 본다. 특히 전기차에 사용되는 2차 전지는 굳이 강조하지 않아도 전기자동차에서 핵심 부품이다. 그리고 전기차는 저속 차량을 시작으로  올해 중순부터 서울시내에서 운행할 수 있게 된다. 관련 기술의 발전 속도나 실용화 속도를 봤을 때 공공부분을 중심으로 전기차 수요는 점차 증가할 것으로 보인다.

이러한 2차 전지 사업에서 SK에너지는 분리막 부분에서 상당한 기술력을 보유하고 있다. 그리고 이러한 분리막 사업은 4, 5호기 라인이 증설되는 2010년 3분기부터 이익 급성장이 예상된다. 이미 2004년 개발에 성공하여 2008년부터 본격적으로 매출 증가세로 접어든 분리막 사업은?SK에너지에 성장성과 함께 수익성을 부여할 것이다. 현재 시장이?반등 이후 조정을 선택하는 과정이고 그 과정에서 실적시즌을 앞두고 실적개선까지 기대되는 상황이기에 조정 시 관심을 둬두는 것도 좋을 것이다.

글 / 정오영 평택촌놈투자전략연구소 대표