삼성전자(005930)

중국 경제성장 둔화에 대한 우려가 전 세계 증시를 휩쓸고 있다.
유럽 증시는 중국 지준율 인하와 기준금리 인하 효과에 급등했지만, 미국은 장 초반 상승세를 이어가지 못하고 장 종료 30여 분을 남기고 하락으로 전환했다.
필자가 보기에는 현재 투자자들의 심리가 반영된 여파로 보이고, 적극적인 포지션 보유보다는 추가 하락에 대한 불안감이 더 큰 상태로 해석할 수 있다.
왜냐하면, 중국 정부가 꺼내 든 지준율과 금리 인하 카드는 주식 시장에 호재가 분명하지만, 중국 증시가 화답할지 지켜봐야 하기 때문이다.
사실상 쓸 수 있는 정책이 거의 다 나온 상태에서 이번 금리 인하에도 중국 시장이 하락한다면, 그때는 상황이 더 복잡해진다.
우리나라 시장은 단기 반등 후 추가하락 시나리오로 대응하고 있다.
칼럼을 통해서도 전달했지만, 필자는 지난 4월부터 하락에 대비한 매매전략을 구축했고 선물과 옵션, 삼성전자 종목선물에서 하방 포지션 구축 후 어제 모두 차익 실현했다.
그리고 현재 단기 반등을 대비하며 KODEX레버리지와 종목 비중을 높인 상태이다.
독자들도 단기 반등 후 추가하락이라는 시나리오를 생각하면서 대응하면 이번 위기를 잘 넘길 수 있을 것이다.
최근 시장의 관심 포인트로 대북 리스크를 많이 언급 하지만, 대북 리스크는 돌발 변수는 될 수 있지만, 우리 시장을 좌우하는 이슈는 아니다.
중요한 것은 삼성전자, 외국인 선물 수급, 중국 증시 동향 3가지를 기준으로 보면 된다.
항상 시장을 분석할 때는 현시점에서 우리 시장에 가장 큰 영향을 끼칠 요인을 찾고, 그것을 분석하는 노력이 중요하며 그런 관점에서 오늘은 삼성전자를 살펴보고자 한다.
시장이 저점을 기록할 때는 몇 가지 조짐이 나온다.
먼저 코스피 4대 업종(전기전자, 화학, 운송장비, 철강금속)중에서 강하게 상승하는 종목이 발생한다.
그리고 외국인들이 선물과 현물을 동시에 매수하면서 특히 현물에서 3~4일 만에 1조 원 이상 매수가 들어온다.
이런 모습이 동시에 나타나면서 삼성전자까지 동반 상승한다면 그때는 저점 확인 후 반등으로 생각해도 된다.
일단, 삼성전자의 최근 하락은 실적이 나빠서도 아니고 미래 실적이 우려돼서도 아니다.
특별한 이유가 없는 상황에서 나온 하락이기 때문에 그래서 더 섣불리 저점이라고 단정하면 안 되고 100만 원 이하에서는 심리 악화로 단기 급락이 발생할 수도 있으므로 당분간은 시장의 저점 징후를 관찰하면서 확실한 반등 징후가 나왔을 때 대응하도록 하자.

동서(026960)

중국 경기 둔화에 대한 우려와 미국 제조업 지표가 안 좋게 나오며 전 세계 증시가 출렁이고 있다.
중국의 제조업 지표가 전월의 47.8보다 하락한 47.1로 발표되자, 중국 경기 둔화 우려가 아시아 시장으로 전이 될 것이란 우려에 아시아 시장은 큰 폭으로 하락했다.
유럽은 중국과 경제교역 규모가 크다는 점에서 주식 시장 하락 폭이 더 컸고, 그리스 치프라스 총리가 사임하면서 정치적 불확실성이 커진 것도 영향을 끼쳤다.
미국 시장은 중국 악재에 이어 미국 제조업 지표가 전월의 53.8을 밑돈 52.9로 발표되며 하락 속도가 증가했다.
시장의 대다수 뉴스를 부정적으로 해석하는 심리도 영향을 줬다.
우리나라 시장은 중국발 악재에 북한 도발까지 겹치며 설상가상으로 무지막지한 단기 낙폭을 기록하고 있다.
그동안 수차례 시장은 잘해야 횡보이고 단기 급락 가능성을 열어두며 대응해야 함을 강조했었는데 많은 개인 투자자는 여전히 지금이 저점이라며 섣불리 바닥을 예측하여 걱정이다.
여기서 한 가지 생각해봐야 할 점은 이번 우리 시장의 하락이 과연 북한 위험 비중이 높아서라고 해석할 수 있느냐는 것이다.
북한 위험에 의한 하락은 원점으로 돌아가기 마련이다. 하지만 국외 시장은 이미 안전자산으로 이동하려는 움직임이 강했고 북한 위험이 없다는 가정에서도 많이 약하다.
대북 위험이 없다는 가정에서 냉철하게 시장을 바라봐야 한다.
지수가 이처럼 험한 시점에 종목에 관한 조언을 하는 것이 안타깝지만, 오늘은 미래를 대비해 지수의 바닥 확인 후 대응 가능한 종목을 언급하고자 한다.
오늘 살펴볼 종목은 동서(026960)로 코스닥 유통업종의 강자이자 우리에게 '맥심'커피로 친숙한 동서식품의 지주회사이다.
동사의 사업 부문은 식품, 포장, 물류 등이고 주 매출은 식품 분야에서 발생한다.
동서식품은 초창기 미국의 제너럴푸즈와 기술제휴를 통해 국내에 인스턴트커피를 처음 들여와 생산하기 시작했고 그 후 맥심, 프리마, 카누, 오레오, 시리얼 등 다양한 종류의 가공식품을 생산하고 있다.
동사의 최대 강점은 무차입 경영으로 낮은 부채 수준에 충분한 여유 자본을 보유하고 있다는 점이다.
식품 사업부의 인지도를 바탕으로 매년 양호한 내적 외적 성장을 지속하고 있다.
동사의 이론적인 적정주가는 현 주가보다 10%가량 낮은 가격으로 최근 대내외 악재로 주식 시장이 조정을 받는 과정에서도 상대적으로 안정적인 주가 움직임을 보여주고 있다.
단기 악재 해소 시 적정주가보다 낮은 가격에서 2~3회에 걸쳐 분할로 대응할 수 있다.

글 / 정오영 (주)평택촌놈 대표