네이버(035420)

우리 시간 오늘 밤 열릴 FOMC 회의를 앞두고 국내외 시장 모두 숨 고르기를 하고 있다. 지난 주말 시황기사에서도 언급했듯 해외 증시는 기업 실적에 따라 등락이 엇갈리고 있고, 우리나라는 환율 문제가 발목을 잡으며 외국계 자금의 연쇄 이탈이 나타나고 있다.
최근의 지수 하락 과정에서 개인 투자자들이 계속 매수에 나서고 있는데 지금은 저점을 섣불리 예측하면서 대응하면 실패할 확률이 높다.
현 시점은 확인 매매를 해야 할 지점이고, 서두르지 않으면서 예측 매매와 확인 매매를 적절히 조절해야 소중한 나의 자산을 지킬 수 있다.
오늘 살펴볼 종목은 우리에게 친숙한 NAVER(035420)이다.
먼저 이력을 간단히 살펴보면 NAVER는 1999년 작은 벤처로 출범하여 검색포털과 한게임 서비스를 시작으로 폭발적인 성장을 거듭했다.
국내 설립 1년 뒤 일본에 네이버 재팬과 한게임 재팬 법인을 설립했고 2002년 코스닥 등록과 함께 '지식인' 서비스를 선보이며 국내 인터넷 포털 업계의 중심에 자리했다.
2013년 한게임 사업을 인적 분할해 엔에이치엔엔터테인먼트로 신설했고, 현재는 약 30여 개의 종속회사와 70여 개의 계열사를 둔 거대 기업으로 성장했다.
동사의 주 사업은 검색, 게임, 온라인 광고, SNS 애플리케이션, 모바일 콘텐츠 개발 및 공급 등으로 특히 인터넷 검색 부문은 우리나라에서 70%가 넘은 압도적인 점유율로 1위를 기록하고 있다.
동사의 주 매출은 NAVER와 라인 모두 게임과 광고분야가 큰 부문을 차지하고 있다.
모바일 플랫폼 확대 및 모바일 광고 시장의 성장으로 영업이익률은 25% 정도의 높은 수준을 유지하고 있고, 라인 메신저는 일본, 태국, 대만, 인도네시아 등 동남아시아권에서 큰 인기를 얻으며 폭발적인 성장을 거듭하고 있다.
라인 메신저와 연계한 기업 전용 채널과 제휴 게임 서비스를 통한 콘텐츠 공급, 메신저상에서 사용 가능한 스티커 판매 등이 주 수입원이다.
새로운 수입원으로 기대되는 것은 핀테크 분야다.
카카오페이, 케이페이, 페이나우 등 다양한 핀테크 서비스가 출시되고 있는데, 동사 역시 핀테크 열풍에 힘입어 네이버 캐시, 마일리지, 네이버 체크아웃 등이 통합된 네이버페이 서비스가 출시 예정이다.
하루 평균 모바일 네이버 방문자는 약 2,400만 명이고, 그중 61%가 자동 로그인으로 항상 결제 대기상태에 있다.
수치로 따지면 약 1,500만 명이며, 포털사이트 국내 시장 점유율 1위라는 최대 강점이 있어서 시간이 문제일 뿐 네이버페이의 시장 점유율 확대는 매우 긍정적이다.
현 가격대는 2013년 인적분할에 따른 상장 이후 가파른 상승세를 보인 끝에 상당폭 조정받은 상태이고 현 가격대보다 10% 이하 가격대에서 분할 매수로 접근, 수익과 손절 기준을 20% 정도로 접근하면 좋은 결과가 있을 것으로 기대한다.

NHN엔터테인먼트(181710)

최근 글로벌 증시는 그리스 문제와 중국 증시의 불안한 움직임, 그리고 미국의 금리 인상문제까지 겹치면서 불확실성이 높아지고 있다.
국내증시의 답답한 우량주 움직임과 함께 글로벌 증시의 조정 흐름을 보면서 불안해하는 투자자들이 늘어나고 있다.
안타까운 것은 그렇게 불안해하는 과정에서 개인 투자자들이 중요한 사실 하나를 놓치고 있다는 것이다.
조심해서 나쁠 것이 없는 시장이지만, 지금은 시장의 중심 흐름을 다시 한 번 살펴봐야 한다.
이미 필자는 2015년 시작과 함께 중소형주의 강세 흐름을 언급한 바 있다.
이러한 중소형주 강세 흐름은 모멘텀도 없고 업황도 좋지 않은 대형주들을 대신하여 시장의 흐름을 유지하는 중요한 역할을 하고 있다.
필자는 이미 2012년부터 시장의 횡보 흐름과 그 배경, 그리고 그 다음 흐름을 유일하게 예측한바 있다.
그리고 코스닥 시장의 강세 전환을 2012년부터 예측한 바 있다.
물론, 그 배경에는 변화하는 경제 환경과 시장의 환경이 있었다.
즉, 지금 시장의 움직임에서 새로운 성장산업은 시장 움직임의 중심이 되고 있다.
과거 허울뿐이었던 태양광, 풍력, 원자력 사업 등의 신성장 산업이 아니라, 중국 시장을 기반으로 한 음식료 사업, 급변하는 스마트 기기 환경을 바탕으로 성장하고 있는 SNS, 헬스케어, 온라인 쇼핑, 게임, 미디어콘텐츠 산업이 그 중심이 되고 있는 것이다.
그러한 관점으로 오늘은 NHN엔터테인먼트를 다시 보고자 한다.
NHN엔터테인먼트는 NHN에서 분사한 업체로 네이버 라인에 활용되는 신규 서비스 및 게임의 개발을 위해 분사한 회사이다.
최초 게임관련 업무에 집중하던 NHN엔터는 최근 핀테크와 함께 SNS플랫폼을 기반으로 한 각종 사업 영역 확대에 따른 기업 역할 확대로 진정한 성장주로 부각되고 있다.
물론, 이 부분의 경쟁은 앞으로 더 심해지고, 상대적으로 국내 기반이 취약한 LINE 플랫폼은 카카오톡의 플랫폼에 비해 떨어지기는 하다.
하지만, 단순히 플랫폼 비교를 넘어서서 이미 NAVER와 과거 NHN연합 사이트 내에서는 핀테크 관련 사업이 진행중이다.
단순히 SNS플랫폼만 볼 것이 아니라 온라인 쇼핌 결제 상황 전체를 봐야 하는 것이다.
이러한 관점으로 향후 NHN엔터는 게임뿐만 아니라, NAVER가 하지 못하는 각종 사업 영역에 영향을 높일 것이다.
또한 그러기 위해 만든 회사이기도 하다. 향후 NHN엔터의 큰 흐름을 기대해 보고자 한다.
 

글 / 정오영 (주)평택촌놈 대표