S-Oil(010950)

국외 증시는 각 국가의 지표 발표에 따라 등락이 엇갈리며 서로 상이한 흐름이 펼쳐지고 있다.
이런 현상에 대해서는 이미 수차례 언급했는데, 자국 경제 회복을 목적으로 각종 경기부양책이 실효를 거두는 국가는 우상향하고 있고 그렇지 못한 국가는 단기 조정 또는 잘해야 박스권을 보이는 것이다.
유럽은 중앙은행의 양적 완화 정책 기대감에 양호한 모습이고, 미국은 FOMC 회의 이후 달러 강세와 조기금리인상 우려로 일정한 추세 없이 고점 박스권이 나타나고 있다.
최근 미국은 소폭 하락했는데 그 원인은 소비자물가지수가 예상을 웃돌자 조기 기준금리 인상론이 주목받은 것에 있다.
국내 증시는 코스피 중·소형주의 강세속에 2040선을 강력하게 지지하고 있다.
지수의 추가 상승 여부를 판단할 때 삼성전자 이외의 다른 코스피 4대 업종의 대표 종목들이 순환하여 상승하는지를 살펴봐야 한다고 조언했었는데 아직은 시가총액 대형주의 강력한 순환매는 나오지는 않고 있다.
오늘 소개할 종목은 S-Oil 이다.
S-Oil은 사명에서 유추하듯 정유 관련 사업을 주력으로 하는 회사로 주요 사업은 정유제품, 윤활유, 석유화학 제품 등에 대한 제조 및 판매, 수출입 등을 하고 있다.
동사는 1976년 쌍용양회가 이란과의 합작으로 출범했고 1991년 사우디 아람코의 합작, 2007년 쌍용그룹이 갖고 있던 지분을 한진그룹에 매각하는 과정 등을 거쳐 현재는 아람코가 최대주주로 있다.
S-Oil을 중장기로 보유하고 있는 투자자라면 가슴이 아프겠지만, S-Oil은 2011년 차·화·정 열풍에 힘입어 사상 최고가인 17만 원 기록 후 실적 부진과 국제유가 하락 등의 이슈로 급락하여 4만 원을 이탈했다.
최근 실적개선 기대감에 반등하여 6만 원 이상 올라왔다.
필자가 보는 동사의 적정주가는 7만 원 정도로 현재 가격과 비슷하고 S-Oil을 신규 매수하고 싶은 투자자라면 국제유가가 배럴당 30달러 선까지 내려오거나 시기상으로 올 하반기 정도에 비중을 조금씩 모아가는 전략을 권하고 싶다.

두산중공업(034020)

최근 시장에서 낙폭 과대주들이 주목을 받고 있다.
조선, 철강, 화학, 기계 등 대표적인 낙폭 과대주들이 선순환의 흐름을 보이고 있는 것이다.
상당히 오랜 시간 동안의 조정으로 위의 업종들의 대표 종목들은 가격 메리트가 있는 것이 사실이다.
그러나 향후 업황개선에 대해 불확실성이 높은 상황이기에 대부분의 개인투자자들은 위의 업종을 기피하고 있다.
물론, 그것보다 더 중요한 것은 대부분의 개인 투자자들이 위의 종목에 물려 있기 때문이다.
즉, 금융 위기 전후로 위의 종목에 투자하여 손실을 보았거나 아직도 손실 중인 종목을 보유하고 있는 것이다.
그러한 기억 때문에 위의 종목들이 움직여도 투자 여력이 있는 상당수 개인투자자들은 망설인다.
사실 지금은 중소형주 장세이기 때문에 강한 중소형주를 중심으로 매매를 이어가는 것이 맞다.
그럼에도 위의 내용을 언급한 것은 대부분의 개인투자자들이 중소형주 투자에 부담을 느끼거나 종목 선별에 어려움을 느끼고 있기 때문이다.
그래서 필자가 지난해 말부터 강조한 종목장세에서도 최소한의 수익조차 거두지 못한 개인 투자자들이 상당수다.
결국은 전체 시장의 움직임에 기민하게 대응하지 못하는 투자자라면 중기 이상의 투자가 가장 좋은 방법이고 성공률도 좋다고 할 수 있다.
그것은 필자의 개인적인 의견이 아니라 이미 지난 수십 년간 주식 시장에서 성공한 개인투자자들의 통계가 그렇기 때문이다.
그래서 가격메리트가 발생한 우량주에 대한 분석과 앞으로의 전망을 해보고 중기 시세를 생각해 본 후에 종목투자를 한다면 성공율과 수익율 두마리 토끼를 한 번에 잡을 수 있을 것이다.
그러한 관점에서 오늘은 두산중공업(034020)을 보고자 한다.
두산중공업은 해외플랜트 사업과 해수 담수화 사업을 주 사업으로 하고 있는 기업이다.
특히 해수 담수화 부문에서는 높은 기술력을 바탕으로 1위를 유지하고 있는 기업이기도 하다.
그러나 그룹內 자금 상황과 글로벌 경기 둔화로 최근까지 수익성 개선을 하지 못하고 있었다.
게다가 작년은 영업이익 개선 속도가 둔화하면서 추가로 한 번 더 저점을 깨는 모습을 보이기도 했다.
하지만, 그것은 일시적인 현상으로 업황 개선은 느리지만 꾸준히 이어지고 있다.
더 긍정적인 것은 2015년은 두산 그룹의 자금 흐름이 크게 개선될 것으로 기대되는데 현재 그룹 전체의 발목을 잡고 있는 두산인프라코어 內 자회사와 그룹 전체적인 수익성 개선이 기대되는 바이다.
그러한 관점으로 현재 반등을 다지고 있는 두산중공업을 중기적인 관점으로 볼 만한 시기가 아닌가 생각한다.

글 / 정오영 (주)평택촌놈 대표